هناك نوعان مختلفان تمامًا من الركود - ومن المرجح أن تتجه الولايات المتحدة إلى شيء مختلف تمامًا عن عام 2008.
من ديسمبر 2007 إلى يونيو 2009 ، أدى الركود العظيم إلى فقدان ملايين الأمريكيين منازلهم وسبل عيشهم.كان هذا أسوأ انكماش اقتصادي منذ الكساد الكبير في ثلاثينيات القرن العشرين ، وأصيب العديد من الأفواج التي تركت الكلية أو كلية الدراسات العليا بأمل ضئيل في العثور على وظيفة جيدة حيث استغرق سوق العمل ما يقرب من عقد من الزمان للتعافي الكامل.
بالنسبة لنسبة كبيرة من السكان ، فإن انهيار عام 2008 هو الركود الحقيقي الوحيد الذي عانوه من أي وقت مضى - إذا لم تحسب الانكماش القصير الأمد الناجم عن فيروس COVID في عام 2020.ونتيجة لذلك، عندما يرى الأميركيون تنبؤات قاتمة بالهلاك الاقتصادي الوشيك أو الركود "الكبير" من المليارديرات والبنوك الاستثمارية، يميل معظمهم إلى الفزع.
ومع ذلك، فإن الحقيقة هي أن الركود هو جزء طبيعي من دورات الأعمال، وحتى مع تكثرة تنبؤات الخبراء بـ "فقاعة كل شيء" أو الانهيار الاقتصادي العالمي، لا يتوقع كل خبير اقتصادي أسوأ سيناريو.
ليس كل ركود هو عام 2008.
من المهم أن نتذكر أنه ليس كل ركود يتم إنشاؤه على قدم المساواة: في حين أنها جميعًا تجلب صعوبات فظيعة وتنطوي على فقدان الوظائف على نطاق واسع - مما يؤثر بشكل غير متناسب على الطرف الأدنى من توزيع الدخل - فإن بعضها أسوأ من الآخرين.
وعلى الرغم من الاضطرابات الأخيرة في سوق الأوراق المالية والاحتمالات المتزايدة للانكماش، هناك الكثير من الأسباب للبقاء متفائلاً بشأن آفاق الاقتصاد الأمريكي، حتى لو توقف النمو لأرباع متتالية.
وقال: "الشيء الكبير في عام 2008 ، تذكروا ، ما حدث كان حقًا احتيالًا على الحدود في الاقتصاد لأن لديك كل هؤلاء الناس الذين كانوا يقترضون المال [لشراء المنازل] الذين لم يتمكنوا حقًا من تحمله".
أدت الديون المعدومة التي تطفو حول النظام المالي في عام 2008 إلى "انفجار"، ولكن منذ ذلك الحين، كان هناك عدد من التغييرات في النظام المصرفي، أهمها قانون دود فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك لعام 2010.
أدخل التشريع عددا من التدابير المصممة لتنظيم القطاع المالي وحماية المستهلكين، بما في ذلك إنشاء مكتب الحماية المالية للمستهلك، وبرنامج المبلغين عن المخالفات، ومتطلبات اختبار الإجهاد للبنوك التي تساعد على تحديد ما إذا كانت هذه المؤسسات لديها ما يكفي من رأس المال للصمود أمام الأزمة الاقتصادية.
في حين تم التراجع عن بعض قانون دود فرانك في عهد الرئيس دونالد ترامب ، فإن الحماية من فقاعات الديون اليوم لا تزال أكثر قوة مما كانت عليه في عام 2008.
وفي رأي بوشيلون، فإن هذه التدابير، والميزانيات العمومية للأسر المعيشية الأقوى بكثير، ستساعد في منع انهيار على غرار عام 2008.ويقول إن التهديد الأكبر للاقتصاد الأمريكي هو الركود التضخمي، حيث يتباطأ النمو الاقتصادي، ولكن التضخم لا يزال مرتفعا.
ولكن لا تستبعد المخاطر المتزايدة.
في حين يجادل العديد من الخبراء بأنه من غير المرجح أن يواجه الاقتصاد الأمريكي نوع الركود الذي شهدته في عام 2008 ، لا يزال هناك عدد من المخاطر المتصاعدة التي يجب على المستثمرين والمستهلكين النظر فيها.
أولاً، انخفض معدل المدخرات الشخصية - أو النسبة المئوية من دخل المستهلكين المتاح الذي يتم توفيره كل شهر - إلى 4.4% في أبريل، وهو أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2008، عندما أفلست ليمان براذرز.وعلى سبيل المقارنة، من عام 1959 إلى عام 2019، بلغ متوسط معدل المدخرات الشخصية 11.8٪، وفقا لأبحاث من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس.
ثانياً، لا يزال التضخم يقترب من أعلى مستوياته في أربعة عقود، ومن المقرر أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة حتى، كما يقول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، هناك أدلة "واضحة ومقنعة" على أن التضخم تحت السيطرة.
وأشار بوشيون إلى أن البنك المركزي كافح لمنع الركود في الماضي عند رفع أسعار الفائدة.
وأضاف "السجل الحافل لبنك الاحتياطي الفيدرالي في محاولة الوصول إلى استهداف التضخم من خلال رفع أسعار الفائدة، هو، أعتقد أن ما يقرب من 80٪ من الوقت ينتهي بنا المطاف في ما يمكن أن تسميه الركود الفني.لذلك أعتقد أن هناك فرصة لحدوث ذلك".
وقال مارك غولدوين، نائب الرئيس الأول ومدير السياسات الأول للجنة من أجل الميزانية الفيدرالية المسؤولة، لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أبريل/نيسان إنه حتى لو لم يحرض بنك الاحتياطي الفيدرالي على الركود في محاولته محاربة ارتفاع أسعار المستهلكين، "سيكون هناك ألم نخلقه".
وأخيراً، تواصل المصارف الاستثمارية توجيه الإنذار بشأن تزايد خطر الركود وتأثيره المحتمل على العمالة وسوق الأسهم.
