تضررت من ارتفاع تكاليف المواد الخام ، وتبحث صانعو التعبئة والتغليف البلاستيكية عن الإغاثة من الراتنج

شهدت شركات تصنيع التعبئة والتغليف البلاستيكية عامًا عصيبًا حيث أنها تقاتل مع ارتفاع أسعار المواد الخام التي أدت إلى انهيار الأرباح لمعظم اللاعبين.

ومع ارتفاع خام برنت الآن فوق مستوى 80 دولاراً للبرميل، قد تكون أسعار الراتنجات المرتفعة في الأفق لأن السلعة - المصنوعة من المواد الخام المستمدة من النفط الخام والغاز الطبيعي - هي مكون مهم في التعبئة والتغليف.

لكن بعض الأرباع تعتقد أن الشركات المصنعة قد تجنيها هذه الجولة من الارتفاع بسبب الإمدادات الزائدة من الراتنج القادمة إلى السوق.

"في الولايات المتحدة ، يجب أن يحد إمدادات الراتنج المستمد من المواد الخام الإيثان الرخيصة المستخرجة من غاز الصخر أيضًا من سعر الراتنج" ، كما يقول محلل في بنك استثماري محلي.

ومع ذلك ، تعترف بأنها غير متأكدة من كيفية تأثير هذا على مصنعي التعبئة والتغليف البلاستيكية المحليين حيث لم تظهر بعد علامات على تحسن الهوامش.

ويرى محلل أبحاث الاستثمار العام تشونغ هو ليونغ أن ارتفاع أسعار النفط سيؤدي إلى مشاكل للمصنعين.

وأضاف "نظريا، سترتفع أسعار الراتنج جنبا إلى جنب مع أسعار النفط الخام.لذلك ، هذا لن يكون جيدًا لمصنعي التعبئة والتغليف.يمكن أن يكون عامًا سيئًا بالنسبة لهم".

كما انعكست الصراعات التي تعاني منها مصنعي التعبئة والتغليف البلاستيكي هذا العام في أسعار أسهمهمهم حيث شهدت الغالبية انخفاضات حادة على مدى فترة عام واحد.

ويبدو أن SCGM Bhd هي الأكثر تضررا ، حيث انخفضت بنسبة 52 ٪ لتغلق عند 1.36 رينجيت يوم الخميس الماضي.وتتأخر SCGM في ذلك SLP Resources Bhd (انخفضت 41 ٪ إلى RM1.10) ، و Thong Guan Industries Bhd (33 ٪ إلى RM2.60) و Tomypak Holdings Bhd (26 ٪ إلى 74 سن).

وكانت شركة داي بيتاغ Bhd هي الأقل تأثراً، حيث انخفضت بنسبة 7.53٪ إلى رينغيتينغ 2.

فقط شركة Scientex Bhd التي صدت هذا الاتجاه ، حيث حققت 4.37٪ إلى 8.56 رينغ خلال الفترة نفسها ، ربما لأن قطاع التطوير العقاري ساعد في رفع الأرباح.

وبالنسبة للربع الرابع المنتهي في 31 يوليو/تموز، بلغ صافي أرباح سايينتكس 88.29 مليون رينغيتشي من إيرادات بلغت 733.15 مليون رينغيتشي.وسجل قسم التصنيع زيادة في الإيرادات بنسبة 21.1٪ إلى 527 مليون رينغ من 435.3 مليون رينغ قبل عام ، في حين ارتفعت الأرباح من العمليات إلى 26.3 مليون رينغ من 18.8 مليون رينغ سابقًا.

وعزت الإدارة التحسن إلى مزيج أفضل من المنتجات والهوامش التي تحققت بالإضافة إلى مساهمة شركتها التي تم الاستحواذ عليها مؤخرًا ، Klang Hock Plastic Industries Sdn Bhd.

في حين أن مصنعي التعبئة والتغليف يواجهون هوامش رقيقة ، يتفق المحللون على أن الطبيعة التنافسية للصناعة تعني أن اللاعبين قد لا يتمكنوا من نقل التكاليف الإضافية إلى العملاء.

إلى جانب موارد SLP ، التي تصنع منتجات متخصصة ، فإن بقية اللاعبين ينتجون منتجات عامة يمكن أن تصبح تنافسية للغاية.لذلك ، لا أعتقد أن هناك الكثير من الفرص لتمرير التكاليف إلى العملاء بسهولة " ، كما يقول محلل من دار أبحاث محلية.

ويوافق تشونغ، الذي لديه SCGM تحت تغطيته، على ذلك. "من الصعب تمريره. لقد فعلوا ذلك مرة واحدة في أبريل ، وإذا ارتفعت أسعار الراتنج في النصف الثاني من هذا العام ، فسيكون من الصعب تمريره للعملاء مرة أخرى".

وإلى جانب ضغط الهامش، فإن تقلبات الصرف الأجنبي هي صداع آخر نظرا لأن جميع اللاعبين لديهم تعرض للسوق الدولية، حتى لو كان عدد منهم يصر على أن لديهم تحوطا طبيعيا لأن كل من تكاليف المواد الخام والمبيعات يتم إجراؤها بالدولار الأمريكي.

لكن الرينغيت، الذي أصبح أقوى نسبيا الآن مقارنة بما كان عليه قبل عام، قد يتآكل الأرباح.في وقت كتابة هذا التقرير، كانت العملة المحلية تتداول عند 4.139 مقابل الدولار الأخضر مقارنة بـ 4.22 في العام الماضي.

من بين لاعبي التعبئة والتغليف المدرجين ، تمتلك Thong Guan أكبر سوق تصدير ، تمثل ما يصل إلى 80٪ من إيراداتها.

وبالنسبة للربع الثاني المنتهي في 30 يونيو/حزيران، انخفض صافي أرباح الشركة بنسبة 37.4٪ إلى 8.62 مليون رينغ من 13.77 مليون رينغ في حين ظلت الإيرادات ثابتة عند ما يقرب من 206 مليون رينغ.تجدر الإشارة إلى أن الشركة لديها أيضًا قسم للأغذية والمشروبات وغيرها من المنتجات الاستهلاكية التي لا تزال تكبد خسائر.

وعزا ثونغ غوان أدائه الضعيف إلى انخفاض مبيعات الدولار الأمريكي بعد تحويله إلى الرينغيت.

خفضت CGS CIMB Research سعرها المستهدف للسهم إلى 3.45 رينغ من 4.48 رينغ في السابق لتعكس الخسائر المستمرة في قسم F&B وارتفاع تكاليف الكهرباء واللوجستيات ، لكنها احتفظت بدعوتها "الإضافية" "بينما نواصل حب الطلب الدفاعي القوي على أفلام التمدد النانو وأفلام التغليف الغذائي البلاستيكية".

وبالنظر إلى الوضع الحالي، لا ير المحللون أي جانب صعودي للاعبين.في الواقع ، يعتقد تشونغ أنه لا يزال من الممكن أن تكون هناك مخاطر سلبية على الأرباح.

وقال أحد المحللين في بنك الاستثمار المحليين إن "قضايا التكاليف مستمرة على مدى العام الماضي وإلى أن تتحسن الهوامش، لن يكون هناك سوى القليل من الإثارة للقطاع".

وبالنسبة لبعض التأجيل، يأمل المصنعون والمستثمرون في أن يصل الإمدادات الزائدة من الراتنج إلى ماليزيا قريبة.