سوق رماد الصودا الأسبوع الماضي من قبل الشركات القلوية الخفيفة لتجديد الأسهم بقيادة سوق الانتعاش قد تبريد هذا الأسبوع، وانخفضت أسعار العقود الآجلة الرئيسية من أعلى مستوى 1950 يوان / طن بعد أن تشابك الاتجاه مرة أخرى.لم يقوم مصنع كبير ركز عليه السوق هذا الأسبوع بتعديل سعر ما قبل المصنع ، وأخذ السوق الفوري أوامر أضعف من الشهر السابق ، ولا تزال هناك توقعات بخفض الأسعار في المستقبل.يتم إغلاق المساحة العليا البالغة 1900 يوان / طن مؤقتًا ، ولكن ما يقرب من 1750 يوان / طن تحت الموقف الحالي مدعوم بتكلفة القلويات الأمونيا وظاهرة ارتفاع الأسعار المنبع ، في ظل افتقارها إلى القيادة ، يتضيق سعة ارتجاج القرص مرة أخرى.يترك العقد الرئيسي وقتًا أقل وأقل لكلا الطرفين للعب اللعبة.ما هو منطق التداول للأطراف الطويلة والقصيرة في الوقت الحاضر، ومن يمكن أن يكون أفضل في المستقبل؟
بادئ ذي بدء ، لا يزال المنطق الرئيسي للدببة هو منطق الطاقة الزائدة الذي يمتد خلال العامين الماضيين ، على الرغم من أن هذا المنطق تم تزويره مرارًا وتكرارًا على مراحل في العام الماضي ، إلا أن توقع فائض السوق لم يتغير.في الوقت الحاضر ، تم تحقيق أكبر توقعات سلبية لتداول السوق ، أي أنه تم الوصول إلى كمية كبيرة من القدرة الإنتاجية الجديدة على جانب العرض.وارتفع الإنتاج الأسبوعي للصين إلى أعلى مستوى على الإطلاق بلغ نحو 750 ألف طن، مع فائض يبلغ نحو 100 ألف طن بعد طرح الطلب الصارم الفعلي الحالي في مجال المنبع.والمنبع يدرك أيضًا ذلك جيدًا ، من أجل تقليل مخزون المواد الخام الخاصة به لتعليق المشتريات لإجبار المنبع على خفض الأسعار ، يشكل السوق ردود فعل سلبية مستمرة.من الناحية النظرية ، عندما تتوقف ردود الفعل السلبية ، نحتاج إلى رؤية توازن العرض والطلب مرة أخرى ، ثم نحتاج إلى رؤية إزالة القدرة الإنتاجية الصلبة ، وستواجه بعض شركات الأمونيا القلوية ذات التكاليف العالية أولاً القضاء ، مما سيتطلب من أسعار السوق اختراق خط تكاليفها.حتى في حالة من الخسارة لفترة طويلة لتحقيق.ويستند هذا أيضا إلى المنطق الرئيسي للسوق في إطار تشغيل دورة السلع الأساسية.
وبالإضافة إلى ذلك، فإن عدد كبير من القلويات المستوردة هو أيضا سبب كبير لقمع أرباح الصين.مصدر السلع المستوردة هو في الأساس الصودا الطبيعية مع ميزة أكبر من حيث التكلفة ، والإنتاج في الخارج هو أيضا زائدة عن الحاجة.من أجل استيعاب السوق الصينية ، سيتم تعديل نموذج التسعير في الخارج بشكل متزامن مع الأسعار الصينية للحفاظ على فجوة سعرية معقولة.وهذا يضع ضغوطا أكبر على تسعير الصين، وهو أيضا اعتمادا كبيرا على البائعين القصيرين.
المنطق الطويل هو لعبة لتزييف المنطق القصير على مراحل.وقد تحققت التوقعات الهبوطية القصوى المذكورة أعلاه بشكل أساسي، وعلى الرغم من وجود خطط بالفعل للقدرة الجديدة في المستقبل، فإنه من الصعب بشكل أساسي الوفاء بها قبل تسليم العقد في مايو.لا يأخذ الدببة هذا التوقع في الاعتبار ، وفي ظل الحالة التي يكون لديها بالفعل فائض في الإنتاج ، فإن أهمية الزيادة الإضافية محدودة نسبيًا أيضًا.يستفيد المضاربون على الصعود من حقيقة أن التوقعات بزيادة الإنتاج قد تحققت وأن الدببة تفقد الدافع لمواصلة الضغط.وبالمقابل ، بعد أن تكون زيادة العرض كاملة بشكل أساسي ، لم تصل مخزونات الشركات المصنعة الصينية ككل إلى المستوى العالي المتوقع ، ولا تزال مشكلة التوزيع غير المتوازن للمخزون مستمرة.وستؤدي موجة التجديد المركزي إلى وضع إمدادات ضيق في المناطق المحلية وتدفع معنويات السوق، والتي قد يتم تخفيفها من خلال الانتشار التدريجي وزيادة مواقف التوزيع للمصنعين الكبار المتابعين.أما بالنسبة لمشكلة المخزون الخفي الاجتماعي ، فهناك شائعات مختلفة في السوق ، ولكن من الناحية النظرية ، فإن الاتجاه الهبوطي للتخزين الخفي سيسريع بنشاط هذا الاتجاه بسبب مشاكله العقلية الخاصة في المدى الوسطى.ولكن في الوقت الحاضر ، عندما يكون منحنى تكلفة الإنتاج مستقرا نسبيا ، تعطي المؤسسات المصبية الثقة المضاربة بأن الوصول الوسطى يجب أن يعتمد على دعم التكاليف.لذلك ، بغض النظر عن كيفية انتشار السوق كمية كبيرة من المخزون الخفي ، فمن الصعب التفكير مباشرة في محرك الأقراص كسر القرص في الوقت الحالي ، وبطبيعة الحال ، مع استمرار الوقت ، ستظهر دائمًا التكاليف المختلفة ومشاكل الكعك ، ولكن ليس كافياً أن يكون لها تأثير كبير.
وبالإضافة إلى ذلك، فإن مشكلة دعم التكاليف هي أيضا اعتماد قوي على الثيران.في الأسبوع الماضي ، قاوم الثيران ضد تكلفة الأمونيا والقلويات.وفقًا لمنطق فائض السوق ، يجب تقسيم تكلفة الأمونيا والقلويات من الناحية النظرية ، والنقطة الزمنية للتحلل هي محور اللعبة.بقدر ما يتعلق الأمر باللحظة ، فإن ضغط المخزون لمؤسسات الأمونيا القلوية ليس كبيرًا ، وليس الوقت قد حان للتضحية بنشاط بالأرباح.ثم لا يمكن أن تكون سوى تكلفة الانهيار السلبية ، أي أن شركات القلويات الطبيعية والقلويات المشتركة تعطي الأولوية لخفض الأسعار للاستيلاء على حصة السوق تحت تكاليفها لإجبارهم على خسارة المال.وهذا ينطوي على مشاكل درجة الارتباط والتركيز وتنمية السوق للنباتات القلوية.يزداد تركيز صناعة رماد الصودا أعلى وأعلى ، وأصبح سلوك العطاءات المصبية المشتركة شائعًا.وفي الوقت الحاضر، فإن تخفيض الإنتاج وصيانة العديد من المصانع الكبيرة كافية لتحقيق هدف استقرار السوق.إذا كنت ترغب حقًا في تمزيق وجه المنافسة الشريرة مع ميزة التكلفة ، فسوف يستغرق الأمر وقتًا لتراكم التناقضات.إذا نظرت إلى الأمر من منظور آخر ، فستواجه النباتات القلوية ضغوطًا لإلغاء سياسة حماية البيئة في عام 2025.قبل ذلك ، هل من الضروري أن تضغط المصانع الكبيرة بشكل مفرط على أرباح الصناعة؟نحن لا نعرف ذلك ، ولكن هناك نقطة واضحة في المنطق الصعودي هي أن شركات الأمونيا والقلويات في الصين تمثل ما يقرب من 38٪ من طاقتها الإنتاجية.إذا خسرت مؤسسات الأمونيا القلوية المال وتم القضاء عليها ، فسيتم عكس العلاقة بين العرض والطلب تمامًا.وبطبيعة الحال ، حتى لو كان هناك خسارة إنتاج نظرية ، فلن يتم انقطاع التدفق النقدي لمصنع القلويات على الفور ، اعتمادًا على من يمكنه البقاء على قيد الحياة ، وبمجرد وجود إشارة إلى عدد كبير من عمليات الإغلاق ، فإنه سيفتح فصلًا جديدًا لمنطق طويل للسيطرة على السوق.
وهناك نقطة أخرى أكثر أهمية هي مشكلة الطلب.إن استقرار الطلب في مجرى المصب من رماد الصودا مرتفع نسبيًا ، خاصة بالنسبة لمؤسسات الزجاج ، بسبب عدم قدرتها على مقاطعة الإنتاج ، فمن الصعب جدًا بالنسبة لهم الحصول على قوة تسعير المواد الخام لفترة طويلة وبطريقة مستقرة.على العكس من ذلك ، فإنه سيعطل إيقاع مشترياتهم بسبب سلوك رفع الأسعار في المنبع.ولهذا السبب على وجه التحديد أن المنبع يتمتع بالثقة في الدفاع عن السعر ، وستكون للمستويات الوسطى والسفلية أيضًا نفسية الانخفاض عندما تكون أسعار المواد الخام عند مستوى منخفض.في الوقت الحاضر ، هناك عامل رئيسي آخر يمكن أن يجعل أسعار رماد الصودا تنخفض أكثر هو انخفاض الطلب ، أي الإصلاح البارد من قبل شركات الزجاج.لا ينبغي أن يكون مصنع الزجاج سهلاً في الإصلاح البارد حتى الملاذ الأخير ، وتحتاج إلى رؤية سعر الزجاج اختراق خط التكلفة بعد خسارة طويلة الأجل والاستمرار في التشاؤم حول المستقبل.في الوقت الحاضر ، فإن سوق الزجاج متشائم بالفعل في المستقبل ، ولكن سعر السوق لم يكسر خط التكلفة بعد ، وحتى على فرضية الربح ، لا يزال من المتوقع أن ينمو العرض.لذلك قد تكون أولوية سعر الزجاج اللاحقة لاختراق خط التكلفة هي الوقت الذي ينهار فيه رماد الصودا حقًا.
وباختصار، فإن التداول القصير الحالي هو المنطق المتوسط والطويل الأجل، والتداول الطويل هو منطق تزوير التوقعات القصيرة الأجل، والاعتماد على الطويل قد يضعف تدريجيا مع مرور الوقت.من وجهة نظر سوق العقود الآجلة، فإن العقد الرئيسي الحالي 05 يقترب تدريجيا من وقت التسليم، وتظهر مشكلة التقارب الأساسي تدريجيا.في الآونة الأخيرة ، بعد أن يقترب سعر العقود الآجلة من خط تكلفة الأمونيا القلويات ، ظهرت علم النفس لسعر مصنع القلويات ، وتم الإعلان عن بعض خطط الصيانة أيضًا.فمن الصعب على سعر العقود الآجلة أن تنهار على المدى القصير، ولا يزال من الممكن أن تسرع وإصلاح الفرق الأساسي.وقبل ذلك، فإن ما إذا كان السوق الفوري يمكن أن يبقى قويا وما إذا كان سيكون هناك المزيد من تخفيضات الإنتاج في المدى العلوي هي محور الاهتمام.
